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H1利润同比跳水 采埃孚寄望电驱动+自动驾驶“救市”

张志勇 · 2019-08-05

摘要: 采埃孚股份公司在2019年上半年的销售额约为184亿欧元,调整后的息税前利润(EBIT)约为6.5亿欧元。

最新消息,采埃孚股份公司在2019年上半年的销售额约为184亿欧元,调整后的息税前利润(EBIT)约为6.5亿欧元。

不过,基于目前的业绩表现以及严峻的市场环境,采埃孚调整了2019财年的销售和利润展望。集团预计2019财年销售将为360亿至370亿欧元之间,调整后的全年息税前利润率(EBITmargin)将在4%至5%之间。

利润下滑背后原因

“近期,我们获得了乘用车混合动力变速器的大额定单,同时也开始向客户供应适用于一款已大规模量产的豪华车型的电驱动产品,这些都印证了公司的战略以及开放型技术的正确性。”采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德(Wolf-HenningScheider)说道。“然而,面对目前全球严峻的经济环境,全球汽车市场下滑的程度超过预期,我们并不能独善其身。”

据悉,采埃孚在重型商用车以及工业技术领域的业务仍保持平稳。然而,由于全球几乎所有主要汽车市场,特别是在中国的总体汽车销量显著减少,采埃孚在2019年上半年的销售增长放缓:自然增长率约为-1.7%,销售额约为184亿欧元,上半年调整后的息税前利润(EBIT)为6.46亿欧元,低于之前预期,同比去年同期暴跌69%。

该公司在2018年上半年的销售额为187亿欧元,调整后的息税前利润约为11亿欧元。

形成这种局面的原因,除了经济下行,包括未来英国脱欧的不确定性以及关税和贸易等影响经济政策的因素都给采埃孚带来了不利的影响。

此外,导致利润下降的主要因素是上文提及的乘用车市场销量下降,研发支出的进一步增加以及新增厂房的费用也加剧了这种局面,尤其是在电驱动领域的投入以及相应的项目启动成本。

以国内市场为例,为抢滩国内电动化市场,早在2016年年初,采埃孚就已经成立电动技术事业部,并将其所有的电驱动业务进行了全面整合。该部门主要侧重于开发并生产高度集成的解决方案,主要产品为乘用车混合动力系统,以及全电动车桥驱动系统。去年8月份,采埃孚(中国)有限公司还在杭州萧山经济开发区投资约1.5亿美元,建立厂房,引入电驱动生产线,从事电驱动产品的生产与销售,以此为接下来新能源市场的需求进行服务。该工厂预计将在2020年实现电驱动产品的量产。

投资面向未来的技术

“我们对这一数字并不满意,并打算通过调整我们的资源配置来达到改善。此外,我们也采取了额外措施来提高业绩。”采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔(KonstantinSauer)说道。

“采埃孚将继续投资面向未来的技术,如电驱动和自动驾驶。”另一方面,采埃孚将推迟或减少投资成熟而明显受到经济下行影响的领域。

今年3月28日时,采埃孚宣布以每股136.50美元的价格,股价总值约70亿美元,收购全球领先的变速制动系统、技术和服务供应商——威伯科,以共同发力商用车自动化。交易预计将在2020年年初完成。

对于为收购威伯科所需要的融资,绍尔对即将充满信心:“我们已经对可靠的长期融资做好了规划,潜在的投资者对我们的计划也持积极态度,”绍尔说道。为了获得此次收购所需的融资,采埃孚计划发行一项债券化贷款和一项欧元债券,并计划于夏季末在市场上发行。

在去年9月,采埃孚还曾提出,计划未来五年在电动和自动驾驶汽车技术的研发上投资120亿欧元(960亿人民币)用于电动汽车和自动驾驶业务。

纵使对未来有明晰的规划,但对于今年下半年全球经济形势,采埃孚并不预期能大幅改善。它对2019年全年业绩展望作出了相应的调整:

在2019财政年度,基于稳定的市场和汇率预期,采埃孚预计集团销售额将为360亿至370亿欧元之间,调整后的全年息税前利润率(EBITmargin)将在4%至5%之间,自由现金流为5亿至10亿欧元之间。

在今年4月举行的全球新闻发布会上,采埃孚预计集团全年的销售额为370亿至380亿欧元之间,调整后的全年息税前利润率(EBITmargin)将在5%至5.5%之间,经调整企业并购和销售后,现金流目标为约10亿欧元。

采埃孚在2018财年的销售额达到369亿欧元;去除汇率以及并购因素影响,增长率约为6%。调整后的息税前利润(EBIT)达到21亿欧元,调整后的息税前利润率(EBITmargin)为5.6%。

焦虑的零部件巨头

采埃孚对2019年全年业绩作出相应调整,可看做一种当前经济环境的一种预警。事实上,最近这种“预警”事件不止这一桩。

博世近日修正了对全球汽车生产的预估,预计今年将下滑5%,高于此前预估的下滑3%。"考虑到营收的增长,我们将无法重现去年的高利润,"博世公司相关负责人称,未来三年汽车生产将停滞不前。

此外,包括大陆集团、佛吉亚、李尔、法雷奥、伟世通等全球汽车零部件巨头也都陆续发布了类似的预警。

大陆集团发布的一份声明,经部分项目调整以及息税前利润调整后,该公司目前的全年利润率目标为7%至7.5%,此前预计利润率至少为8%。

佛吉亚也于近日大幅下调了市场预期,称汽车产量将较2018年下降4%,较之前预测的下降1%。而大陆集团此前的预测是基于今年全球汽车产量将持平的预期。

法国汽车零部件生产商法雷奥也表示,由于主要市场的汽车生产放缓,该公司上半年利润下滑。其中,营业利润下降32%,净利润下降近三分之二,收入下滑1%至97.76亿欧元。

以下是部分全球主流零部件企业Q2/上半年财报一览:

在这种由于全球经济放缓、持续的贸易争端导致的销售业绩停滞甚至下滑的压力下,可以预判的是,将有越来越多的汽车零部件制造商像采埃孚一样,加入到业务重组与电动化、自动化转型的浪潮之中来。

当然,目前这一转型方向还存在新能源汽车增长不确定、新技术研发投入支出大等风险,但它们不往这个方向转型,似乎也没有更好的出路。

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